סקאלפינג היום

הבורסה קורסת או מה?

מדד ה- SPX בשנתיים האחרונות

מדד 500 המניות הגדולות של הבורסה האמריקאית (SPX) ירד מאז השיא שהושג אך לפני שלושה חודשים, ב- 20%. המדד המרכזי של מניות הטכנולוגיה ירד במעט יותר, והמדד של 600 המניות הקטנות בבורסה האמריקאית (SML) ירד עוד יותר, כ- 28% מהשיא.

האם הירידות בשלושת החודשים האחרונים שונות מאלה שהתרחשו בשנתיים הקודמות וגם בקרוב אנו צפויים לחזרה למגמת העליות? האם הפעם מתחילה מפולת? לאן ממשיכים מכאן?

כמה נקודות למחשבה:

1.      בחיים בכלל, ובשוק ההון בפרט, אין תסריטים וודאיים. ישנם הרבה מאוד תסריטים עתידיים אפשריים, ולכל אחד מהם יש הסתברות (שגם אותה לא תמיד אנחנו יודעים...) שהוא אכן יתרחש. האמת הפשוטה הזו תופסת בלי קשר לרמת הביטחון שמפגין האדם שמציג תסריט כזה או אחר, להיקף הניסיון או המומחיות שלו, או לכלי התקשורת בו הדברים הוצגו.

2.      בשונה מירידות משמעותיות שהתרחשו במדדי המניות בשנים האחרונות, הפעם הממוצע הנע 50 (הקו הכחול) חצה כלפי מטה את הממוצע נע 200 (הקו האדום). ההצטלבות הזאת נקראת "הצטלבות המוות" מכיוון שבדרך כלל היא מתרחשת בשלבים הראשונים של מהלך ירידות משמעותי. בשני המקרים הקודמים בהם המדדים ירדו באופן משמעותי – לקראת סוף שנת 2017 ובתחילת שנת 2018, הממוצעים לא הצטלבו.

3.      הפעם הקודמת בה התרחשה "הצטלבות המוות" על מדד המניות המרכזי של בורסת ניו יורק היתה בשלהי שנת 2015 ותחילת 2016. בזמנו הצטלבות הממוצעים לא הביאה לקריסה, אלא (כמובן בדיעבד) סימלה את סיום מהלך הירידות וחזרה לעליות. הפעם, לאחר שכבר התרחשה הצטלבות המוות, המדדים המשיכו לרדת ב- 10% ויותר.

4.      אנשים מתחילים להשתמש בביטוי "אוספים סחורה כשהדם זורם ברחובות" כסיבה לחזור לרכוש מניות. הבנת המשמעויות וההשלכות של הרעיון הזה על אופן הפעולה הרצוי לכם מצדיקה פוסט נפרד, רק אציין שכרגע "הדם עדיין לא זורם ברחובות"!! – לא קראנו על אנשים שהתאבדו בגלל המפולת בבורסה, לא על בתי השקעות או בנקים שפשטו רגל ולא על אנשים שאיבדו את כל הונם בגללה. לגיטימי לחשוב שרמת המחירים הנוכחית מצדיקה רכישת מניות, אך הסיבה צריכה להיות אחרת, לא ש- "הדם זורם ברחובות"!

5.      באיזה רמת מחירים ו/או מתי ייבלמו הירידות? לדעתי התשובה לשאלה הזו נמצאת בקטגוריית ה- wishful thinking במקרה הטוב, ובניחוש מאוד לא מושכל במקרה הנפוץ.

6.      זכרו שלחלק גדול מה- "מומחים" שמדברים על הנושא הזה יש אינטרס – הם מתפרנסים מכך שאתם תרכשו מניות או תשקיעו בקרנות כאלה ואחרות שהם מנהלים. זכרו גם, וזה הוכח באין-ספור מחקרים אקדמיים, שלרוב ה- "פרשנים" וה- "מומחים" אין יכולת טובה משלכם לצפות את העתיד. והכי חשוב, זכרו שבסופו של דבר כל החלטה שתקבלו וכל פעולה שתבצעו ישפיעו על הכסף שלכם. הם את השכר שלהם מקבלים בכל מקרה. 

7.      מה אני מציע לעשות מכאן? תקראו שוב את הפסקה הקודמת, היא תקפה גם לגבי הדעה שלי!

מדד ה- SPX ב- 5 השנים האחרונות

סקאלפינג

האם ניתוח טכני "עובד"?